大馬經濟學者預測 下半年內或將再升息2次

著名財經評論學者黃錦榮預測，大馬國家銀行在下半年應該會有兩次調息，每次調整25個基點，以啟動升息循環。

黃錦榮接受《亞視新聞東南亞》採訪時表示，大馬國家銀行宣布升息並非為了鞏固馬幣幣值，也不是因為大馬出現通脹問題，其升息的立足點是第一季度的經濟表現比預期中更好，因此在參考了美聯儲升息與其通脹率等情況後，決定在淡季之前升息，以觀察市場反應。

「來到5月份，農曆新年和開齋節等重要節慶已經結束，開始步入淡季。如果升息後，大馬經濟活動變得更淡，國行將維持其利率；若市場不受影響，就有可能會再次升息，讓利率正常化。」

「所以我判斷，如果市場不受影響，之後還會有2次升息，而這一次調息是國行在『試水溫』。」

國行汲取美聯儲教訓 黃錦榮解釋，國行在作此宣布前，已參考了美國對應通膨與經濟復甦的方式。

「這是美聯儲給大馬的一個教訓。去年美聯儲一直在談論著通脹問題，而當時有很多的說法是這是屬於供應鏈所導致的通脹，它不是需求拉動型。在去年9月份時，他們有考慮過升息，但沒有採取行動。」

「直到去年11月才突然轉換立場，之後宣布每次升息50個基點，接下來還有6次調息。這意味著，美聯儲在本來應該剎車的時機沒有停下來，現在快碰壁了就猛剎車。這種情況就會導致金融市場的波動比較大。」

代價是經濟活動放緩 他認為，國行汲取了美國的這個教訓，即便現在沒有出現通脹失控的情況，但經濟已經逐步邁向全面復甦。

「國行的判斷應該是『與其靜觀其變，不如未雨綢繆』，先升息再觀察市場反應。不過，升息的代價就是大馬經濟還沒達到全面復甦的時候，市場就忽然冷下來。」

黃錦榮指出，國行升息固然會為市場帶來一定的負面影響，因為利息上升意味著貸款和運營成本增加，而大馬仍未從疫情期間所推出的各種優惠政策、暫緩還貸與免息計劃中緩和過來。

「大家債務還在，但利息上升了，所以這可能會降低人們的消費慾望，讓經濟稍微冷卻一下，這也會進一步對就業和社會復甦造成負面影響。」

調整OPR讓利率正常化 既然會對經濟造成負面影響，大馬市場亦未出現過熱的現象，那麼為何國行會突然宣布升息呢？

黃錦榮指出，調整隔夜政策利率（OPR）的是國行給自己的一個緩衝空間，讓利率正常化。

「因為國行不可能持續維持在低利率，它需要調高利息為下一次的危機作準備。現在調高了，以後如果發生任何危機才有空間下調利息。」

「這個舉動很重要，因為它不可能永遠讓利息維持在低水平。經濟不好的時候，就下調利息；經濟變好的時候，就應該要把利息調回去。」

黃錦榮重申，適當地調整利率才能在發生突發危機時，比如美國忽然經濟衰退，或中國封控效果不佳而導致經濟衰退，國行才有能力重新調低利息，打造一個可以支撐經濟的空間。